جريدة المال - لا تأثيرات سلبية علي تقييم‮ »‬أوراسكوم‮« ‬بعد دخول‮ »‬فرانس تليكوم‮« ‬السوق التونسية
أسعار العملات
أسعار الدولار بالبنوك
سعر الشراء سعر البيع البنك
17.60 17.70 بنك مصر
17.60 17.70 البنك الأهلي المصري
17.60 17.70 بنك القاهرة
17.60 17.70 بنك الإسكندرية
17.60 17.70 البنك التجاري الدولي CIB
17.60 17.70 البنك العربي الأفريقي
17.59 17.73 البنك المركزى المصرى
أسعار الذهب
متوسط أسعار الذهب بالعملة المصرية
السعر بالجنيه المصري الوحدة
649.00 عيار 21
556.00 عيار 18
742.00 عيار 24
5192.00 الجنيه الذهب
اسعار السلع
اسعار السلع الاساسية بالجنيه المصرى
السعر بالجنيه المصري السلعة
9.00 الارز
14.00 الزيت
9.00 السكر
10.00 المكرونة
8.00 الدقيق
3.75 الشاي 40 جم
105.00 المسلى الطبيعي
38.00 المسلى الصناعي
35.00 الفراخ البلدي
28.00 الفراخ البيضاء
45.00 ديك رومي
45.00 بط
30.00 سمك بلطي
50.00 سمك بوري
60.00 سمك مكرونة
150.00 جمبري
80.00 كابوريا
140.00 لحم بتلو
120.00 لحم كندوز
130.00 لحم ضاني

بورصة وشركات

لا تأثيرات سلبية علي تقييم‮ »‬أوراسكوم‮« ‬بعد دخول‮ »‬فرانس تليكوم‮« ‬السوق التونسية


أحمد مبروك

استبعد محللون ماليون ان يتأثر تقييم شركة »أوراسكوم تليكوم« سلبا بدخول مشغل جديد الي السوق التونسية بعد إعلان فوز شركة »فرانس تليكوم« بالرخصة الثالثة للتليفون المحمول والثابت بتونس لتكون منافسا قويا ينتظر أن يؤدي دخوله السوق إلي التأثير علي الحصة السوقية لشركة »تونسيانا« ذراع شركة أوراسكوم تليكوم في تونس وأشاروا إلي أنه علي الرغم من التباطؤ المتوقع في معدلات نمو شركة »تونسيانا« علي مدار السنوات الخمس المقبلة فإنه من المستبعد ان ينعكس ذلك التراجع علي الأداء المجمع لشركة أوراسكوم تليكوم.


أوضح المحللون أن حصة شركة تونسيانا من تقييم شركة أوراسكوم تليكوم باستخدام طريقة مجموع الاجزاء »SUM OF PARTS « تتراوح بين %9 و%12 كما يتوقع ان تحقق الشركات التابعة لأوراسكوم في كوريا وبنجلاديش وكندا معدلات نمو تعوض تراجع معدلات نمو شركاتها التابعة في مصر وتونس والجزائر كما أن نسبة إيرادات شركة تونسيانا لا تتعدي %7 من إجمالي إيرادات شركة أوراسكوم تليكوم في حين لا يتعدي صافي أرباحها قبل خصم الضرائب والفوائد والاهلاكات %7.8 من صافي الأرباح المجمعة قبل خصم الضرائب والفوائد والاهلاكات لذا وعلي الرغم من التوقعات بتراجع صافي أرباح شركة تونسيانا فإنه من المستبعد أن تؤثر بوضوح علي قوائم أوراسكوم تليكوم المجمعة.

كانت شركة فرانس تليكوم قد أعلنت عن فوزها برخصة خدمات الهاتف الثابت والمحمول من خلال مناقصة دولية عقدتها وزارة الاتصالات بتونس وتنافست فيها مع العرض المقدم من شركة توركسيل وذلك في إطار سعر وزارة الاتصالات التونسية إلي تعزيز المنافسة بالقطاع.

وتبلغ حصة شركة أوراسكوم تليكوم في شركة تونسيانا %50 في حين تمتلك شركة »وطنية« الحصة المتبقية في شركة تونسيانا التي تتنافس مع شركة »تونيزي تليكوم«في قطاع الاتصالات التونسي وتتوزع سوق المحمول التونسية بواقع %51 لـ»تونسيانا« التابعة لأوراسكوم تليكوم و %49 لتونيزي تليكوم.

وتوقع محللون ان تتأثر حصة شركة تونسيانا سلبا جراء دخول منافس ثالث في القطاع وأشاروا إلي معاناة قطاع الاتصالات التونسي من ارتفاع نسبة الاختراق مقارنة بباقي الدول التي تعمل بها أوراسكوم تليكوم.

توقع محمد حمدي، المحلل المالي بمجموعة »سي آي كابيتال«، ان تصل نسبة الاختراق في قطاع الاتصالات التونسي إلي %83 خلال العام المقبل علي أن ترتفع إلي ما بين 90 و%93 بحلول عام 2013 مستندا إلي ارتفاع مستوي المعيشة بتونس مقارنة بباقي الدول التي تعمل بها أوراسكوم تليكوم، مما يشير إلي أن السوق علي أعتاب مرحلة التشبع ويؤكد تأثر حصص الشركتين العاملتين به سلبا بدخول منافس ثالث كما أن دخول شركة فرانس تليكوم سيجبر شركة المحمول علي تخفيض أسعار البيع بحكم عامل المنافسة والاتجاه الي سياسات حرق الأسعار والعروض الترويجية مما سيؤثر سلبا علي ايرادات وأرباح الشركة العاملة في قطاع الاتصالات التونسي.

وتوقع حمدي أن ينخفض متوسط العائد من المستخدم الواحد  »ARPU « لشركة تونسيانا من 12.7 دولار خلال العام الحالي الي 10 دولارات خلال العام المقبل علي ان يواصل الانخفاض التدريجي علي مدار الأعوام المقبلة كما رجح أن تنخفض نسبة شركة تونسيانا من المشتركين الجدد من أكثر من  %50 خلال العام الماضي إلي %35 في الفترة من 2010 إلي عام 2013، لافتا إلي أن العام المقبل سيشهد بداية التأثر السلبي علي الأداء التشغيلي لشركة تونسيانا حيث ستبدأ الشركة الثالثة في قطاع الاتصالات في العمل والمنافسة.

وخفضت مجموعة »سي آي كابيتال« توقعاتها لصافي أرباح شركة تونسيانا علي مدار السنوات الخمس المقبلة بسبب دخول منافس جديد في القطاع مما سيؤثر سلبا علي إيراداتها، حيث خفضت توقعاتها لصافي الأرباح قبل خصم الضرائب والفوائد والإهلاكات من 1.074 مليار جنيه خلال العام الحالي إلي 961 مليون جنيه، علي أن تنخفض إلي 947 مليون جنيه خلال العام المقبل في مقابل توقعاتها السابقة عند 1.075 مليار جنيه. كما أنه من المتقع أن يبلغ صافي أرباح شركة تونسيانا قبل خصم الضرائب والفوائد والإهلاكات 911 مليون جنيه خلال عام 2011 في مقابل توقعاتها السابقة عند 1.055 مليار جنيه، و885 مليون جنيه خلال عام 2012 في مقابل توقعاتها السابقة عند 939 مليون جنيه.

وتوقع المحلل المالي بمجموعة »سي آي كابيتال« أن ينخفض هامش صافي أرباح شركة تونسيانا قبل خصم الضرائب والفوائد والإهلاكات من %58 خلال العام الماضي، إلي %54 خلال العام الحالي، علي أن يصل إلي %50 خلال عام 2013.

ولفت حمدي إلي أن تلك العوامل أدت إلي انخفاض تقييم شركة تونسيانا بحوالي %18 باستخدام طريقة مجموعة الأجزاء في تقييم شركة أوراسكوم تليكوم، إلا أن ذلك  الانخفاض لن ينعكس علي تقييم شركة أوراسكوم تليكوم بسبب عدد من العوامل، أهمها أن نسبة شركة تونسيانا في تقييم مجموع الأجزاء لشركة أوراسكوم تليكوم لا تتعدي %9 فقط، كما أنه رغم المعاناة التي تنتظر الشركة في الفترة المقبلة من انخفاض في متوسط العائد من المستهلك الواحد، فإنها ستتمكن من زيادة أعداد المشتركين من الناحية الأخري، كما ستعمل علي الحفاظ علي هامش صافي الأرباح قبل خصم الضرائب والفوائد والإهلاكات فوق مستوي %50، وعلي الناحية الأخري، من المتوقع أن تحقق أسواق كوريا وبنجلاديش معدلات نمو جيدة في الفترة المقبلة لتمحو أثر انخفاض معدلات النمو المتوقعة في أسواق مصر وباكستان والجزائر وتونس.

ولا تتعدي حصة شركة تونسيانا %12 من تقييم شركة أوراسكوم تليكوم باستخدام طريقة مجموع الأجزاء في باقي بنوك الاستثمار العاملة بالسوق.

واستبعد حمدي أن تتراجع إيرادات شركة تونسيانا بدرجة تؤثر علي الإيرادات المجمعة لشركة أوراسكوم تليكوم في الفترة المقبلة، حيث ينتظر ان تبلغ إيرادات شركة تونسيانا %1.794 مليار جنيه خلال العام الحالي، علي أن تنخفض إلي 1.786 مليار جنيه خلال العام المقبل، لتصل إلي 1.751 مليار جنيه خلال عام 2011، و1.735 مليار جنيه خلال عام 2012.

وعلي الناحية الأخري، توقعت مجموعة »سي آي كابيتال« أن تنخفض إيرادات شركة أوراسكوم تليكوم خلال العام الحالي من 29.153 مليار جنيه إلي 28.85 مليار جنيه، علي أن تصل إلي 30.217 مليار جنيه خلال العام المقبل، لتصل إلي 31.23 مليار جنيه خلال عام 2011، في حين من المتوقع أن يرتفع صافي أرباح شركة أوراسكوم تليكوم من 2.464 مليار جنيه إلي 2.461 مليار جنيه خلال العام الحالي، علي أن تصل إلي 2.512 مليار جنيه خلال العام المقبل، لتستقر عند 2.691 مليار جنيه خلال عام 2011.

بوابة جــريدة المال 2017 جميع الحقوق محفوظة