أسعار العملات
أسعار الدولار بالبنوك
سعر الشراء سعر البيع البنك
17.89 17.79 بنك مصر
17.88 17.78 البنك الأهلي المصري
17.96 17.86 بنك القاهرة
17.95 17.85 بنك الإسكندرية
17.96 17.86 البنك التجاري الدولي CIB
17.95 17.85 البنك العربي الأفريقي
17.97 17.85 البنك المركزى المصرى
أسعار الذهب
متوسط أسعار الذهب بالعملة المصرية
السعر بالجنيه المصري الوحدة
603.00 عيار 21
517.00 عيار 18
689.00 عيار 24
4824.00 الجنيه الذهب
اسعار السلع
اسعار السلع الاساسية بالجنيه المصرى
السعر بالجنيه المصري السلعة
9.00 الارز
16.00 الزيت
10.00 السكر
8.00 المكرونة
7.00 الدقيق
3.50 الشاي 40 جم
80.00 المسلى الطبيعي
40.00 المسلى الصناعي
35.00 الفراخ البلدي
28.00 الفراخ البيضاء
45.00 ديك رومي
45.00 بط
30.00 سمك بلطي
50.00 سمك بوري
60.00 سمك مكرونة
150.00 جمبري
80.00 كابوريا
140.00 لحم بتلو
120.00 لحم كندوز
130.00 لحم ضاني

بورصة وشركات

بنوك الاستثمار تختلف حول تقييم السهم


أحمد مبروك
 
اتجهت بنوك الاستثمار الي مراجعة القيمة العادلة لسهم شركة القلعة القابضة بعد ان قامت الاخيرة ببيع %6 من حصتها في كل من »اسيك القابضة« و»المتحدة للمسابك«، بقيمة 55 مليون دولار، اختلفت آراء المحللين الماليين حول تأثير تلك الصفقة علي القيمة العادلة لسهم الشركة حيث رفعت بعض بنوك الاستثمار القيمة العادلة، بينما خفضتها بنوك استثمار اخري، وجاء تخفيض القيمة العادلة من بعض بنوك الاستثمار بعد ان استخدمت القيمة التي باعت بها »سيتاديل« حصتها في تلك الشركات، وتعميم تلك القيمة علي الشركات المعنية بالكامل والتي جاءت اقل من تقديراتها.

 
كما اتجهت البنوك الاخري الي رفع القيمة العادلة بعد ان ارتفعت قيمة الصفقة علي تقديراتها المتحفظة.
 
وعلي صعيد المتشائمين، استبعد محللون ان تبيع شركة »سيتاديل كابيتال« حصتها الكاملة في الشركات بالاسعار التي وصفوها بالمنخفضة عن تقديراتهم، مؤكدين ان بيع الحصص المرتفعة يعطي قوة تفاوضية اعلي، كما ان الشركة باعت تلك الحصة بغرض استراتيجيتها التي لا تفضل الحصول علي حصص حاكمة.

 
وقد خفضت شركة اتش سي القيمة العادلة لسهم شركة القلعة للاستثمارات بنسبة %21 لتصل الي 14.83 جنيه مع التوصية بشراء السهم في مقابل تقييمها السابق عند 18.83 جنيه.

 
وكانت »اتش سي« قد رسمت - قبل طرح اسهم الشركة للتداول - 3 سيناريوهات لتقييم »سيتاديل كابيتال«، حيث قيمت »اتش سي« استثماراتها عند 7.750 مليار جنيه، بما يعادل 11.71 جنيه للسهم الواحد، وفقا لأسوأ سيناريو، بينما قدرت »اتش سي« استثمارات »سيتاديل كابيتال« عند12.459  مليار جنيه بما يعادل 18.83 جنيه للسهم - وفقا للسيناريو الأساسي، و16.549 مليار جنيه للاستثمارات بما يعادل 25.01  جنيه للسهم، وفقا للسيناريو التفاؤلي.

 
علي صعيد آخر، علمت »المال« ان باقي بنوك الاستثمار تراجع في الفترة الحالية تقييمها لشركة »القلعة« للاستثمارات المالية وفقا للمستجدات الحديثة.

 
وأكد حاتم علاء، المحلل المالي بشركة »اتش سي« ان تخفيض القيمة العادلة لسهم الشركة جاء بسبب تخفيض تقييم شركة »أسيك« القابضة والمتحدة للمسابك، حيث أتمت شركة القلعة للاستثمارات المالية صفقة بيع %6 من حصتها في الشركتين لتنخفض حصتها الاجمالية في كل منهما من %55 الي %49 تقريبا بقيمة 55  مليون دولار، اي بما يعادل 300 مليون جنيه.

 
أضاف علاء انه اذا تمت اعادة تقييم الشركتين وفقا للقيمة التي باعت بها شركة القلعة للاستثمارات حصتها في الشركتين، سينخفض بذلك اجمالي تقييم أسيك القابضة والمتحدة للمسابك عن تقييم اتش سي السابق للشركتين.

 
حيث قيمت »اتش سي« شركة اسيك القابضة بـ 8.525 مليار جنيه - قبل طرح اسهم القلعة للتداول بالبورصة - لتصل بذلك قيمة حصة شركة القلعة بها والبالغة %55.3 الي 4.714 مليار جنيه.. ولتبلغ حصة شركة »اسيك« القابضة في سهم القلعة بواقع 7.13 جنيه.

 
وكانت »اتش سي« قد قيمت شركة »المتحدة للمسابك« بالكامل عند 383 مليون جنيه، لتصل حصة القلعة البالغة %55.3 الي 212 مليون جنيه، لتمثل المتحدة للمسابك 0.32 جنيه من القيمة العادلة لسهم شركة »القلعة«.

 
وقال علاء اذا تم تعميم الصفقة التي تمت علي %6 من اسهم القلعة في الشركتين علي تقييم الشركتين بالكامل، ستبلغ قيمة شركة اسيك القابضة 4.633 مليار جنيه، وستبلغ قيمة حصة »القلعة« ونسبتها %49.3  منها نحو 2.284 مليار جنيه، ممثله في 3.45 جنيه من القيمة العادلة لسهم الشركة.

 
علي الناحية الاخري وبتطبيق نفس الطريقة علي سهم المتحدة للمسابك، سيهوي تقييم الشركة من 383 مليون جنيه الي 365 مليون جنيه، وتنخفض قيمة حصة القلعة من 212 مليون جنيه الي180  مليون جنيه، وبالتالي تنخفض قيمة الشركة في القيمة العادلة لسهم القلعة من0.32  جنيه الي 0.27 جنيه.

 
يذكر ان شركة »القلعة« كانت قد قيمت حصتها في شركة »اسيك القابضة« والبالغة %55.3 عند 2.093 مليار جنيه، مضافا اليها 415 مليون جنيه تقريبا حصيلة الرسوم، لتساوي 3.8 جنيه من القيمة العادلة التي حددتها الشركة نفسها للسهم والبالغة 10.5 جنيه، بينما حددت حصتها في شركة »المتحدة للمسابك« عند 196 مليون جنيه ممثله 0.32  جنيه من نفس القيمة العادلة للسهم الواحد.

 
من جانبها، قالت دليلة هيكل، المحللة المالية بشركة »فاروس« إن الصفقة التي أتمتها »القلعة« علي شركتي »اسيك القابضة« و»المتحدة للمسابك« ستؤدي الي رفع القيمة العادلة لسهم الشركة الي14.7  جنيه في مقابل تقييم »فاروس« السابق عند 13.5 جنيه للسهم، دون الاخذ في الاعتبار التأثير السلبي لهبوط الاسواق العالمية خلال الفترة الماضية.

 
وأرجعت ارتفاع القيمة العادلة لسهم »القلعة« الي ان الشركة قيمت شركتي »المتحدة للمسابك« و»اسيك للتعدين« كاملتين عند مستوي 4.2 مليار جنيه في نهاية سبتمبر الماضي، بينما حددت شركة »فاروس« قيمة الشركتين عند 3.2  مليار جنيه، بينما اذا تم تعميم سعر الصفقة علي الشركتين سيرتفع التقييم الي 5 مليارات جنيه تقريبا.

 
وكان هشام الخازندار، العضو المنتدب لشركة القلعة للاستشارات المالية، قد أكد أن الصفقة ساهمت في رفع قيمة اسهم »اسيك« القابضة لتصل الي 28.5 مليون جنيه مما سينعكس علي قيمة حصة »القلعة« المتبقية بالشركة والبالغة%49  بدلا من %55 قبل الصفقة، وهو ما سيترتب عليه ارتفاع قيمة اصول اسيك من 680  مليون دولار الي 850 مليون دولار.

 
علي صعيد آخر، لفت حاتم علاء المحلل المالي بشركة اتش سي الي ان هناك عددا من الأسباب التي جاءت وراء بيع جزء من حصة شركة »القلعة للاستثمارات المالية« في الشركتين، أهمها الاستراتيجية التي تنتهجها الشركة في المساهمة في الشركات التابعة بحصة غير حاكمة لعدم رغبتها في ادراج ارباح النشاط لتلك الشركات في الميزانيات المجمعة وان تكتفي بحصتها في الارباح بتلك الشركات فقط، بالاضافة الي ان طبيعة الشركة تحتم عليها توفير سيولة لاقتناص الفرص الاستثمارية التي أتاحتها الازمة المالية العالمية.

 
وأضاف علاء انه رغم انخفاض السعر التي أتمت به الشركة الصفقة، فإنه ليس من المتوقع ان تبيع »القلعة« حصصها بالكامل - في اطار خطتها للتخارج لأي من الاستثمارات - بأسعار منخفضة، حيث ان ارتفاع الحصة المبيعة يعطي قوة تفاوضية أعلي في تحديد سعر الصفقة، فضلا عن ان السعر المنخفض الذي تمت به الصفقة لم يأخذ في الاعتبار عمليات اعادة الهيكلة التي تجريها تلك الشركات في الفترة الحاليه ومقومات النمو التي تتمتع بها والتي من المتوقع لها ان تجني ثمارها في المستقبل.
بوابة جــريدة المال 2017 جميع الحقوق محفوظة