أسعار العملات
أسعار الدولار بالبنوك
سعر الشراء سعر البيع البنك
17.89 17.79 بنك مصر
17.88 17.78 البنك الأهلي المصري
17.96 17.86 بنك القاهرة
17.95 17.85 بنك الإسكندرية
17.96 17.86 البنك التجاري الدولي CIB
17.95 17.85 البنك العربي الأفريقي
17.97 17.85 البنك المركزى المصرى
أسعار الذهب
متوسط أسعار الذهب بالعملة المصرية
السعر بالجنيه المصري الوحدة
603.00 عيار 21
517.00 عيار 18
689.00 عيار 24
4824.00 الجنيه الذهب
اسعار السلع
اسعار السلع الاساسية بالجنيه المصرى
السعر بالجنيه المصري السلعة
9.00 الارز
16.00 الزيت
10.00 السكر
8.00 المكرونة
7.00 الدقيق
3.50 الشاي 40 جم
80.00 المسلى الطبيعي
40.00 المسلى الصناعي
35.00 الفراخ البلدي
28.00 الفراخ البيضاء
45.00 ديك رومي
45.00 بط
30.00 سمك بلطي
50.00 سمك بوري
60.00 سمك مكرونة
150.00 جمبري
80.00 كابوريا
140.00 لحم بتلو
120.00 لحم كندوز
130.00 لحم ضاني

بورصة وشركات

هل أثر خفض الفائدة على أسهم قطاع البنوك؟

عمرو الألفى
عمرو الألفى
عمرو الألفى

أسماء السيد

أجرى البنك المركزى، تخفيضًا 200 نقطة أساس «تعادل %2»، فى سعر الفائدة منذ بداية العام الجارى، لتصل إلى %16.75، و%17.25 على الإيداع واﻹقراض، بدعم اقتراب معدلات التضخم من مستهدفات العام المالى 2017-2018 عند %13.

واتضح فى رصد أجرته «المال» لحركة أسهم القطاع البنكى المدرجة بالبورصة المصرية، خلال الجلسات التى أعقبت قرار الخفض مباشرة، خاصة عند التخفيض أول مرة بواقع 100 نقطة أساس، انعدام التأثير تمامًا سواء بشكل سلبى أو ايجابى، منذ 16 فبراير وحتى جلسة اﻷحد الماضى، وظهر تباين اﻷداء ما بين الصعود والتراجع والثبات.

وأكد رؤساء أقسام البحوث، أن أسهم القطاع تثير فى اتجاه بطئ منذ بداية العام، وهو ما جعل خفض الفائدة غير مؤثر، وفقًا لعدة أسباب أولها الارتفاعات التى حققتها منذ الرفع المتكرر ﻷسعار الفائدة خلال العام المنقضى، واﻵخر يتعلق بالقرار الخاص باستقطاع %5 من أرباح البنوك لصندوق تطوير الجهاز المصرفى.

وتوقعوا أن يظهر تأثير الفائدة، باكتمال نسبة الخفض المتوقعة للفائدة بنحو %5 خلال العام، وسيكون التأثير متباين حسب وضع كل بنك، ورهنوا التحركات الجيدة للأسهم بانتعاش الاستثمارات، ما يدفع لرواج القروض وارتفاع هوامش الربحية.

كان مشروع القانون الجديد للبنك المركزى، والجهاز المصرفى، قد كشف عن سلسلة واسعة من المفاجآت، من بينها إلزام البنوك بدفع %5 من ربحيتها لتطوير الجهاز المصرفى، كما تم خلال العام المنقضى رفع معدلات الفائدة %7، على فترات متتالية عقب تعويم الجنيه.

بداية قال عمرو الألفى، العضو المنتدب، ورئيس قسم البحوث بشركة مباشر للاستشارات المالية، إن أسهم القطاع البنكى تسير بشكل بطئ على غير عادتها، منذ بداية العام، وهو ما يظهر فى نسبة صعود %17 فقط حققها القطاع منذ يناير.

وأوضح أن خفض الفائدة لم يظهر على أسهم القطاع، لأنها ضئيلة مقارنة بزياداتها خلال العام الماضى.

وأشار إلى أن التأثير سيأتى عقب تحقيق التخفيض المتوقع بنسبة %5، خلال العام إجمالاً، كما توقع أن يكون متبايناً حسب أصول وخصوم كل بنك، مشيرا إلى أن البنوك التى تمتلك أصولاً مرتفعة سيكون التأثير سلبياً عليها، على عكس نظيرتها التى تزيد لديها الخصوم قصيرة اﻷجل.

وحدد البنوك الأكثر تضررًا، حسب الترتيب التالى من الأعلى للأقل تأثراً: بنك تنمية الصادرات، وبنك التعمير واﻹسكان، ثم كريدى أجريكول، وأخير بنك المصرى الخليجى.

ولفت إلى أن بنك البركة سيكون الأكثر استفادة من خفض الفائدة، نظرًا لزيادة الخصوم قصيرة اﻷجل لديه، على أن يأتى بنك الكويت الوطنى فى خطوة تالية، وخلفهما بنك فيصل اﻹسلامى على اﻷجل القصير، وبنك الاتحاد الوطنى.

على صعيد سهم بنك التجارى الدولى، أوضح أن الأثر عليه سيكون متوسطًا، وتوقع أن يستهدف خلال العام 76 جنيها، مقارنة مع 75 جنيها، حالياً، وحقق السهم ارتفاعًا خلال الفترة من منتصف فبراير، وحتى جلسة الأحد الماضى نمواً %15.8.

واتفقت رضوى السويفى، رئيس قسم البحوث بشركة فاروس القابضة للاستثمارات المالية، معه فى أن تأثير خفض الفائدة على أسهم القطاع البنكى لم تظهر لقلة نسبة التخفيض.

ولفتت إلى أن قطاع البنوك لم يعد يتصدر ارتفاعات القطاعات بالبورصة كالسابق، نظرًا لتخوفات المستثمرين من تراجع هوامش الربحية، عقب إلزام المركزى لها بدفع %5 من ربحيتها لصندوق تطوير الجهاز المصرفى، ما جعل الأنظار تعزف عن أسهم القطاع، باحثة عن أخرى.

وأوضحت أن «التجارى الدولي» فقط حقق صعودًا طفيفًا خلال الفترة المنقضية، كونه المحرك اﻷساسى للمؤشر الرئيسى، وصاحب الوزن النسبى اﻷكبر، والمفضل لدى شريحة المستثمرين اﻷجانب، أما باقى أسهم القطاع فتسير فى اتجاهات عادية.

وتابعت: باقى اﻷسهم تتداول بمضاعفات رخيصة كسهم بنك التعمير واﻹسكان، وكريدى أجريكول، ومصرف أبو ظبى اﻹسلامى، وبنك تنمية الصادرات.

وتوقعت انخفاض الفائدة خلال الفترة المقبلة بنسبة %3، لتصل إجمالاً إلى %5، وربطت فى السياق ذاته بين انتعاشة أسهم القطاع، وانتعاشة الاقتصاد الذى يترتب عليه انتعاش اﻹقراض.

وحددت مستهدفات لعدد من اﻷسهم، منها «كريدى أجريكول»، إلى 57 جنيها، ويتداول حاليًا عند مستوى 49 جنيها، وحقق صعود خلال الفترة منذ التخفيض اﻷول للفائدة وحتى جلسة الأحد الماضى بنسبة 14.6%.

ويستهدف بنك التعمير واﻹسكان 72 جنيها، وصعد السهم خلال الفترة ارتفاعًا %6.5، ونظيره «المصرى لتنمية الصادرات» 16.50 جنيه، ولم يحرز أى تغير فى حركته خلال فترة الرصد، ويتداول سهم «قطر الوطنى اﻷهلى» عند 60 جنيها، وكان قد حقق تراجعًا %1.8 خلال فترة الرصد.

وحددت مستهدف «التجارى الدولى» عند 89 جنيها، ونظيره «أبو ظبى اﻹسلامى» عند 20 جنيها، وكان قد حقق صعودًا طفيفًا بنسبة %3، خلال فترة الرصد، و18.50 جنيه لسهم بنك قناة السويس، الذى سجل تراجعا %12.5، ويستهدف «بنك البركة» 18.50 جنيه، وكان قد صعد %6.7.

وأشارت السويفى، إلى أن بنك فيصل اﻹسلامى يستهدف 24 جنيها، وحقق السهم خلال فترة الرصد صعودا %15.

وعلى صعيد التحليل الفنى، قال إيهاب السعيد، رئيس قسم التحليل الفنى بشركة أصول لتداول اﻷوراق المالية، وعضو مجلس إدارة البورصة المصرية، إن تخفيض الفائدة من المفترض أن يؤثر بشكل ايجابى على البنوك بصفة عامة، وعلى تحركات أسهمها فى البورصة خاصة.

وأوضح أن التأثير بالسوق المحلية يتحرك فى إطار مختلف نظرًا لارتفاع عجز الموازنة، وكون الدولة مقترض أساسى، مشيرًا إلى أن البنوك يمكنها التحكم فى التأثيرات السلبية من خلال خفض الفائدة على الودائع، وزيادة معدلات الإقراض، خاصة عقب توقفها منذ تحرير الصرف.

وأضاف أن ارتفاع معدل اﻹقراض سيأتى بانتعاشة حقيقية للسوق المحلية، ورجوع الاستثمارات الخارجية.

فى سياق متصل رصدت «المال» ثبات سهم البنك المصرى الخليجى، دون تغيير، عند مستوى 0.95 دولار، منذ التخفيض اﻷول، وحتى جلسة اﻷحد المنقضى، وبقى بنك فيصل اﻹسلامى المصرى، المقوم بالدولار عند 1.13 دولار، إضافة للبنك المصرى لتنمية الصادرات عند 13.68 جنيه، وبنك الاتحاد الوطنى مصر، عند 7.92 جنيه.

وشرعت الحكومة المصرية بنهاية 2016 فى إجراء برنامجًا شاملا للإصلاح الاقتصادى، بدأ بتحرير سعر الصرف، بغرض القضاء على السوق السواء، تبع ذلك إجراءات تتعلق بخفض الدعم، ورفع معدلات الفائدة لكبح وتقليل معدلات التضخم المرتفعة، نتيجة زيادة اﻷسعار.
بوابة جــريدة المال 2017 جميع الحقوق محفوظة