ألقى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، اليوم الأربعاء، باللوم على سلفه ودافع عن الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها بعد أن أظهرت بيانات جديدة انكماش الاقتصاد الأمريكي في الربع الأخير، بينما حذر من أن “الطفرة” التي وعد بها “ستستغرق بعض الوقت”، بحسب شبكة سي إن بي سي.
انكمش الاقتصاد الأمريكي في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، مما أثار مخاوف الركود مع بداية الولاية الثانية للرئيس دونالد ترامب، في ظل خوضه حربًا تجارية قد تكون مكلفة.
وفقًا لتقرير صادر عن وزارة التجارة الأمريكية يوم الأربعاء، انخفض الناتج المحلي الإجمالي، وهو مجموع السلع والخدمات المنتجة من يناير إلى مارس، بمعدل سنوي قدره 0.3%، مع مراعاة العوامل الموسمية والتضخم. ويُعدّ هذا أول ربع يشهد نموًا سلبيًا منذ الربع الأول من عام 2022.
وكان الاقتصاديون الذين استطلعت آراءهم شركة داو جونز يتوقعون ارتفاعًا بنسبة 0.4% بعد ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.4% في الربع الأخير من عام 2024. ومع ذلك، غيّر بعض اقتصاديي وول ستريت توقعاتهم خلال اليوم الماضي إلى نمو سلبي، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى الارتفاع غير المتوقع في الواردات، حيث سعت الشركات والمستهلكون إلى استباق رسوم ترامب الجمركية التي فُرضت في أوائل أبريل.
في الواقع، ارتفعت الواردات بنسبة 41.3% خلال الربع، مدفوعةً بزيادة في السلع بنسبة 50.9%. تُقلل الواردات من الناتج المحلي الإجمالي، لذا قد لا يُنظر إلى انكماش النمو على أنه سلبي نظرًا لاحتمالية انعكاس هذا الاتجاه في الأرباع اللاحقة. وقد خفّضت الواردات أكثر من 5 نقاط مئوية من القراءة الرئيسية. وارتفعت الصادرات بنسبة 1.8%.
قال كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في Fwdbonds: “ربما يعود جزء من هذه السلبية إلى التسرع في استيراد الواردات قبل رفع الرسوم الجمركية، ولكن ببساطة لا توجد طريقة لمستشاري السياسات لتلطيف الوضع. لقد اختفى النمو ببساطة”.
تباطأ إنفاق المستهلكين خلال هذه الفترة، لكنه ظل إيجابيًا. ارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 1.8% خلال هذه الفترة، وهي أبطأ زيادة ربع سنوية منذ الربع الثاني من عام 2023، وبانخفاض عن زيادة بنسبة 4% في الربع السابق. علاوة على ذلك، ارتفع الاستثمار المحلي الخاص بشكل حاد خلال هذه الفترة، بنسبة 21.9%، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع بنسبة 22.5% في الإنفاق على المعدات، والذي كان من الممكن أن يكون مدفوعًا أيضًا بالرسوم الجمركية.
انخفضت العقود الآجلة لسوق الأسهم عقب صدور التقرير، بينما ارتفعت عائدات سندات الخزانة.
اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي
قدّم التقرير إشارات متقاطعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماعه للسياسة النقدية الأسبوع المقبل. في حين أن رقم النمو السلبي قد يدفع البنك المركزي إلى النظر في خفض أسعار الفائدة، فإن قراءات التضخم قد تدفع صانعي السياسات إلى التوقف مؤقتًا.
سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ارتفاعًا بنسبة 3.6% خلال الربع، بارتفاع حاد عن الزيادة البالغة 2.4% في الربع الرابع. وباستثناء الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 3.5%. ويعتبر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي القراءة الأساسية مقياسًا أفضل للاتجاهات طويلة الأجل.
كما ارتفعت قراءة ذات صلة تُعرف بمؤشر الأسعار المرجح بالسلسلة، والذي يُراعي التغيرات في سلوك المستهلك وعوامل أخرى، بنسبة 3.7%، متجاوزةً بذلك التوقعات البالغة 3%.
ولا تزال الأسواق تتوقع خفض أسعار الفائدة في اجتماع يونيو، وأربع زيادات إجمالية بحلول نهاية العام، وهو مؤشر محتمل على أن الاحتياطي الفيدرالي سيعطي الأولوية للنمو الاقتصادي على التضخم.
وأفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء أيضًا أن مؤشر تكلفة التوظيف ارتفع بنسبة 0.9% في الربع الأول، بما يتماشى مع التوقعات.
في حين أن الاقتصاد لا يزال يُضيف وظائف، ولا يزال المستهلكون يُنفقون، فإن تقرير الناتج المحلي الإجمالي يُثير خطر الركود والمخاطر التي يواجهها ترامب في مفاوضاته مع شركاء الولايات المتحدة التجاريين. القاعدة العامة للركود الاقتصادي هي ربعان سلبيان متتاليان، مع أن الجهة الرسمية المسؤولة، المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، تستخدم تعريفًا لـ”انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد ويستمر لأكثر من بضعة أشهر”.
ستترقب الأسواق بيانات مكتب إحصاءات العمل حول رواتب القطاعات غير الزراعية، المقرر صدورها يوم الجمعة. أفادت شركة ADP، المتخصصة في معالجة الرواتب، يوم الأربعاء أن التوظيف في القطاع الخاص ارتفع بمقدار 62 ألف وظيفة فقط في أبريل.